Şeful Bursei din Viena vorbeşte despre pericolul OTC!

Posted: December 2, 2010 in Burse
Tags:

Michael Buhl, preşedintele bursei din Viena şi al Grupului de Burse Central şi Est Europene (CEESEG) spune că, la nivel european, tranzacţiile realizate pe pieţele OTC, au o pondere mult prea mare în totalul tranzacţiilor de pe pieţele de capital. “Currently, in European trading in equities we have 47% which are still on the regulated markets. 10%-15% in on the so-colled MTF’s … 38% from the total trading, at the European level is done on the OTC.” Spunea acesta, atrăgând atenţia asupra creşterii ponderii acestui segment de piaţă, în totalul tranzacţiilor de pe pieţele bursiere.

Riscurile sunt date de lipsa sau insuficienţa reglementărilor privitoare la transparenţă de pe pieţele OTC, ceea ce reduce protecţia şi încrederea investitorilor. Pieţele OTC ocolesc tehnicile de supraveghere a pieţei, complică monitorizarea abuzurilor pieţei , iar informaţiile post-tranzacţionare sunt incomplete şi îndoielnice. Iar toate aceste lipsuri conduc la formarea unui preţ de tranzacţionare netransparent, şi incorect.

Declaraţiile făcute de Michael Buhl, vin la scurt timp după cele făcute de Lisa Dallmer Şefa operaţiunilor din Europa a NYSE Euronext (cel mai mare grup bursier, format în 2006, prin fuziunea dintre New York Stock Exchange și Euronext) potrivit căreia,  un nivel atât de ridicat a tranzacţiilor OTC (de circa 40% potrivit cifrei avansate de aceasta) este nesustenabil, şi spunea că ar prefera toate aceste schimburi să se realizeze pe piaţa principală.

Iar pericolul OTC a fost subliniat şi de şeful Nasdaq OMX Nordic (parte a altui gigant bursier prezent pe 6 continente, care include bursele din Copenhaga, Helsinki, Islanda şi Stockholm) care susţine că face eforturi să aducă tranzacţiile extrabursiere din nou pe segmentul principal, implementând “block tradingul” sau un registru special pentru tranzacţiile cu pachete mari.

Vorbind despre situaţia pieţei de la Bucureşti, din acest punct de vedere, Michael Buhl s-a declarat un fan al BVB-ului! “The concentration and the focus is so strong on the BVB, … everything is trading there … which is good! Personally I am a great fan of it because all the liquidity is bundle there”.

O situaţie asemănătoare celei de pe piaţa de la Viena, unde potrivit lui Buhl, OTC-ul are încă o pondere mult mai mică decât cea înregistrată la nivel European, în totalul tranzacţiilor bursiere. “In Austria is quite different. There is 70% is traded on exchange, 10% is on the MTF’s and only 20% is on the OTC. But we always had an OTC market actually we have been improving our figures as less OTC trading”, a declarat Buhl.

Problemele ridicate de tranzacţiile netransparente de pe pieţele OTC pot fi însă cu atât mai mari, cu cât complexitatea instrumentelor financiare creşte. “If we are talking about other products, like for instance we can talk about derivatives products, we have about 60% on OTC and 40% is on the exchanges. If we are talking about bonds, we have around 90% to 95% traded on OTC and what remain, on the exchanges. And the extreme is in “forex” where 100% is on the OTC. “ a mai spus Buhl.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s