Niste statistici incurajatoare pentru indicii de la Bucuresti!

Posted: January 27, 2011 in Burse
Tags:

Chiar dacă evoluţiile trecute nu sunt  garanţii pentru cele viitoare, statistica ne indică un an bun pentru piaţa de la Bucureşti. În ultimii 13 ani, de fiecare dată când indicii au intrat verzi  într-un nou an, l-au încheiat în aceeaşi culoare.

În matematică, întotdeauna plus cu minus face minus. În cazul indicelui BET însă, indiferent de cât de multe semne de minus urmează plusului înregistrat în prima zi a anului, la final de an, rezultatul va fi obligatoriu cu plus. Cel puţin asta arată datele statistice: În ultimii 13 ani de , indicele BET a încheiat prima zi de tranzacţionare din an pe plus de 11 ori. Tot de atâtea ori, indicele celor mai lichide zece companii de pe bursa de la Bucureşti, a închis pe plus şi la nivelul întregului an. Doar în două momente, la zece ani distanţă unul de altul, BET-ul a încheiat prima şedinţă dintr-un nou an pe minus: În 1998 şi în 2008! Şi în ambele cazuri, închiderea la final de an a fost în zona negativă, ceea ce confirmă regula că prima zi arată culoarea în care se va încheia anul.

Astfel , pe 5 ianuarie 1998, prima zi de tranzacţionare din acel an, indicele BET încheia şedinţa cu un minus de 1,5%. O pierdere mică, ce a fost dealtfel recuperată în prima săptămână de tranzacţionare, pe care indicele a încheiat-o cu un plus de peste 3%. Prima “impresie” a investitorilor s-a dovedit a fi însă până la urmă, cea corectă. În ciuda faptului că BET-ul a încheiat pe plus primul trimestru din an (+4,6%), la final de an, principalul indice bucureştean se afla cu 50% sub valoarea de la finalul lui 1997. Zece ani mai târziu, în 2008, situaţia era mult mai clară. Sentimentul negativ al investitorilor din prima zi de tranzacţionare din an, care a dus indicele BET cu 2,6% în zona negativă, a fost confirmat: indicele a închis prima săptămână cu -3% , prima lună cu -23% şi primul trimestru cu – 29%. În ultima zi de tranzacţionare din 2008, indicele BET închidea şedinţa cu peste 70% sub valoarea de la finele anului 2007.

BET Perioada %
1998 I zi -1,5%
I sapt 3,3%
I luna -4,0%
I trim 4,6%
an -50,2%
1999 I zi 3,1%
I sapt 0,4%
I luna 1,8%
I trim -3,7%
an 18,8%
2000 I zi 2,7%
I sapt 17,3%
I luna 34,9%
I trim 19,3%
an 21,4%
2001 I zi 2,1%
I sapt 12,3%
I luna 10,8%
I trim 1,7%
an 38,6%
2002 I zi 1,0%
I sapt 2,8%
I luna 1,6%
I trim 16,6%
an 119,8%
2003 I zi 2,3%
I sapt 6,4%
I luna 7,0%
I trim 1,1%
an 30,9%
2004 I zi 4,0%
I sapt 4,8%
I luna 10,1%
I trim 36,8%
an 101,2%
2005 I zi 5,8%
I sapt 16,9%
I luna 29,2%
I trim 18,6%
an 50,7%
2006 I zi 3,5%
I sapt 6,8%
I luna 22,9%
I trim 13,9%
an 22,2%
2007 I zi 5,0%
I sapt 7,1%
I luna 8,8%
I trim 6,2%
an 22,1%
2008 I zi -2,6%
I sapt -3,2%
I luna -23,7%
I trim -29,6%
an -70,5%
2009 I zi 2,9%
I sapt -5,2%
I luna -22,3%
I trim -18,4%
an 61,7%
2010 I zi 1,3%
I sapt 8,3%
I luna 8,0%
I trim 27,2%
an 12,3%
2011 I zi 1,9%
I sapt 6,1%
I luna * 14,0%
I trim * 16,0%
an * 13,8%

Dar poate cea mai bună dovadă că sentimentul investitorilor din prima zi de tranzacţionare este un bun indiciu pentru modul în care indicele va închide anul, este evoluţia pe care BET-ul a avut-o în 2009. Atunci, indicele  încheia prima şedinţă de tranzacţionare din an cu un plus de 2,9%. Era un indiciu ce părea a fi contrazis de faptul că prima săptămână a fost închisă la -5%,  luna cu -22% iar primul trimestru a fost închis cu un minus de 18,4%. Dar, parafrazând celebra butadă care spune că “piaţa are întotdeauna dreptate”, putem spune că “prima zi are întotdeauna dreptate ”. Astfel că,  indiciul dat de BET în prima zi de tranzacţionare a anului 2009 s-a adeverit pentru că BET-ul a închis cu un plus de 61,7% peste valoarea de la finele anului anterior.

Pentru fiecare regulă, există însă şi o excepţie. Iar pentru piaţa de la Bucureşti, excepţia care confirmă regula că verdele din prima zi de tranzacţionare aduce creşterea indicelui pe ansamblul întregului an  este dată de BETFI. Anul trecut, indicele care urmăreşte evoluţia celor cinci societăţi de investiţii financiare a închis pe plus prima şedinţă din an, cu 2,4%. Evoluţia pozitivă a continuat şi în prima săptămână (+6,1%) şi în prima lună (+16,6%) şi în primul trimestru (+34,5%). La finele anului însă, indicele SIF-urilor a înregistrat un – 8% faţă de valoarea de la finalul lui 2009. În rest, ca şi în cazul BET, indicele sectorului financiar a închis pe plus fiecare dintre anii în care a păşit cu dreptul, şi deasemeni a închis pe minus anul, atunci când prima zi de tranzacţionare a fost roşie. Astfel, în cei zece ani de la lansare, indicele sectorului financiar a deschis anul pe plus de 8 ori, şi de tot atâtea ori a închis în aceeaşi zonă, şi o singură dată a deschis şi a închis pe minus anul: în 2008!

Ambii indici bursieri au păşit cu dreptul în acest an! Asta ar putea sugera că închiderile de an vor fi peste valorile de la finele lui 2010. Iar estimările brokerilor şi investitorilor, arată că anul 2011 nu va face excepţie de la regula stabilită de statistica ultimilor ani.

Astfel, media prognozelor  făcute de cei 10 brokeri şi investitori cu experienţă, chestionaţi de Forbes România, arată că indicele BET va încheia luna ianuarie la valoarea  de 6006 de puncte, adică în creştere cu 14% faţă de 2010. Aceleaşi calcule dau ca probabilă o închidere la 6113 puncte pentru primul trimestru (+16% faţă de închiderea de anul trecut), respectiv de 5997 de puncte pentru finele anului, adică o creştere de 13,8%. Aceleaşi aşteptări de creştere moderată rezultă şi din media estimărilor făcute pentru BETFI: +18% pentru prima lună şi pentru primul trimestru al acestui an, şi un plus de aproximativ 23% la finele anului, pentru care, media estimărilor dă o valoare de închidere de puţin peste 27.000 de puncte.

Estimari BET Ianuarie Trim I Finele anului
MEDIE 6.006 6.113 5.997
Minim 5.800 5.600 3.000
Maxim 6.400 6.500 7.500
Estimari BETFI Ianuarie Trim I Finele anului
MEDIE 25.911 25.925 27.010
Minim 24.000 24.000 15.000
Maxim 32.000 28.500 40.000

Pentru nici unul dintre indicii amintiţi nu au lipsit însă prognozele negative. Cel mai pesimist dintre brokerii chestionaţi, se aşteaptă ca BET-ul să încheie anul în jurul valorii de 3000 de puncte, iar BET-FI să se ducă spre 15.000 de puncte, deci cu aproximativ 40% respectiv 30% sub închiderile de la finele anului trecut. Nu pierde aşadar din vedere această perspectivă pesimistă dacă vrei să fii sigur că regula statistică nu va fi infirmată chiar în propriul portofoliu.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s